Bir analiste göre piyasa değeri en büyük kripto para Bitcoin, M2 (nakit ve banka mevduatları) küresel para arzı ile paralel hareket etmeye devam eder ise 70 bin dolara kadar çekilebilir.
Theya Bitcoin yöneticisi Joe Consorti 26 Kasım’da yaptığı paylaşımda M2 para arzındaki daralmadan ötürü Bitcoin’e dair endişeli olduğunu dile getirdi.
“Son grafiğimden bir gün sonra Bitcoin şu anda 5.000 dolar aşağıda ve birkaç hafta önce küresel M2 tarafından belirlenen yolu yakından takip ediyor. Şu ana kadar bu korelasyon şaşırtıcı derecede doğru. BTC’nin tüm aşağı yönlü hareketini sürdürüp sürdürmeyeceğini, yoksa bir destek mi bulacağını göreceğiz.”
Consorti 25 Kasım’da yaptığı bir başka paylaşımda dikkat çeken bir gözlemde bulundu. Consorti’ye göre Bitcoin Eylül 2023’ten bu yana küresel M2 para arzını yaklaşık 70 günlük bir gecikmeyle takip ediyor. Küresel M2, nakit ve kısa vadeli banka mevduatlarının toplamını temsil eden önemli bir ekonomik gösterge olarak biliniyor.
Tarihsel veriler M2 para arzındaki büyümenin Bitcoin boğa piyasalarıyla paralellik gösterdiğini ortaya koyuyor. M2’deki artışlar genellikle enflasyonist risklerin yükseldiğini işaret ederken yatırımcılar da enflasyona karşı korunma amacıyla Bitcoin gibi daha riskli varlıklara yöneliyor.
Consorti, bu eğilimdeki son değişikliklere dikkat çekerek, “Panik yaratmak istemem ama mevcut gidişat Bitcoin’in yüzde 20-25 oranında bir düzeltme yaşamasına neden olabilir,” yorumunu yaptı.
Makroekonomist Lyn Alden ise Eylül 2024 tarihli bir raporunda, Bitcoin’in küresel likidite eğilimleriyle büyük ölçüde bağlantılı olduğunu belirtti. Alden’a göre Bitcoin fiyatı son 12 aylık dönemlerin yüzde 83’ünde likidite artışıyla aynı yönde hareket etti.
Ancak bu görüşe katılmayan analistler de var. Piyasa yorumcusu David Quintieri, Bitcoin’in volatilitesine vurgu yaparak, “Bitcoin, herhangi bir ekonomik göstergeyle tutarlı bir şekilde ilişkilendirilemeyecek kadar dalgalı bir yapıya sahip. Bu analizlerin çoğu sadece dikkat dağıtıcı bir unsur,” dedi.
Para arzı doların güçlenmesiyle mi ilişkili?
Öte yandan, Glassnode’dan baş analist James Check, M2’deki mevcut düşüşün büyük ölçüde doların değer kazanmasından kaynaklandığını öne sürdü. Check, “Bu durum, merkez bankalarının dolar cinsinden M2 arzını fiilen ‘aşağı çekiyor’,” ifadelerini kullandı.
Kripto para yorumcusu Sam KB ise M2 ve Bitcoin arasındaki ilişkinin bu döngüde farklı bir seyir izlediğine dikkat çekti. 22 Kasım tarihli bir paylaşımında Sam KB, “M2 her zirve yaptığında Bitcoin de yükselirdi, ancak bu döngüde işler farklı. M2 neredeyse en düşük seviyelerdeyken Bitcoin yükseliyor. Burada atladığımız bir şey mi var?” sorusunu gündeme getirdi.
Bazı analistler, yeni ABD Başkanı Donald Trump’ın ithalata yönelik gümrük vergisi politikalarının doların değerini artırabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Geçmişte güçlenen dolar Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde baskı yaratmıştı.
Hedge fon yöneticisi Scott Bessent 5 Kasım’da Bloomberg’e verdiği bir röportajda “Gümrük vergileri genellikle daha güçlü bir dolar anlamına gelir. Vergi politikalarının zayıf bir dolar yaratması ekonomik bir çelişkidir,” dedi.